Андрей Бархота: снижений ставки на два процентных пункта в этом году не будет
Банк России, как и предсказывали аналитики, снизил ключевую ставку. На этот раз — лишь на один процентный пункт, до 17%. Сигнал по дальнейшим шагам остался нейтральным. Что будет с рублем, вкладами и кредитами — в материале “Прайм”.
Третий раз за год
Совет директоров рассматривал два варианта по ключевой ставке: сохранение и снижение на один процент. В итоге остановились на втором.
Как рассказали в ЦБ, российская экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного подъема.
Показатели роста цен существенно не изменились и в основном превышают четыре процента в пересчете на год. В последние месяцы активизировалось кредитование. При этом инфляционные ожидания по-прежнему высоки.
В июле — августе цены повышались с поправкой на сезонность в среднем на 6,3% в годовом выражении. Во втором квартале было 4,4%. Базовая инфляция снизилась до 4,1%. В предыдущие три месяца было в среднем 4,4%.
Годовая инфляция, по данным на 8 сентября, составила 8,2%.
Сигнал по дальнейшим шагам остался нейтральным: ЦБ намерен принимать решения в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
“На заседании в октябре многое будет зависеть от того, какие параметры бюджета в итоге предложат”, — сказала на пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина.
ЦБ прогнозирует в этом году среднюю ключевую ставку на уровне 18,8–19,6 процента, инфляцию — шесть-семь процентов.
Большинство аналитиков ожидали снижения до 16%. Но это не позволили сделать проинфляционные факторы: ускорение недельного роста цен в сентябре, высокие инфляционные ожидания, повышение темпов кредитования и увеличение дефицита бюджета, поясняет доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета Ольга Горбунова.
“Ключевая ставка пока находится на достаточно высоком уровне, поэтому она должна уравновесить проинфляционные факторы”, — говорит эксперт.
Кредиты и вклады
Теперь кредиты подешевеют и станут выгоднее для бизнеса и населения. Можно ожидать падения ставок и по ипотеке, отмечает Горбунова.
Проценты по депозитам тоже снизятся, но не сильно. Поэтому оттока средств с депозитов не будет, указывает эксперт банковского рынка Андрей Бархота.
“Если ставка продолжит снижаться, можно рассмотреть альтернативные варианты вложений, например, корпоративные облигации с длительным сроком погашения. Они позволяют зафиксировать высокую доходность на длительный период”, — советует Горбунова.
Влияние на рубль
Осенью рубль начал слабеть. Официальный курс на 12 сентября — 85,66 за доллар, в то время как 29 августа было 80,29.
Решение Центробанка может остудить пыл спекулянтов, которые пошли в атаку на рубль на фоне чрезмерных ожиданий по снижению ключевой ставки, считает инвестиционный стратег “Гарда Капитал” Александр Бахтин.
Рубль спокойно встретил решение регулятора. Курс нацвалюты сегодня немного укрепляется, но это скорее стабилизация после мощной просадки в начале месяца.
“Главный негатив для российской валюты — рост импорта при подавленном экспорте, сезонное сокращение сальдо платежного баланса, геополитическая напряженность. А снижение ставки меньшим шагом смягчит девальвацию. Пока курс задержится в области 83,5–85,5 за доллар, 11,7–12,1 за юань”, — прогнозирует специалист.
Без резких движений
По мнению Андрея Бархоты, к концу года ставку опустят до 14%.
“Шаги в два процентных пункта мы больше не увидим. Или один, или 0,5. Осторожная политика позволяет более точно контролировать индекс потребительских цен и вообще реакцию рынка. Поэтому именно на такое снижение и стоит рассчитывать”, — указал эксперт.
Старший аналитик УК “Первая” Натальи Ващелюк считает, что к концу года ставка достигнет 15%. В дальнейшем в смягчении денежно-кредитной политики не исключены паузы, в том числе длительные. К началу 2027-го наиболее вероятна ключевая ставка в 12%.
